Language
NCR Corpはスピンに向けて順調に進んでいます
ホームページホームページ > ブログ > NCR Corpはスピンに向けて順調に進んでいます
最新ニュース

NCR Corpはスピンに向けて順調に進んでいます

Jul 01, 2023

写真家: マイケル・ネーグル/ブルームバーグ

取引の概要

2023 年 8 月 16 日、小売店、レストラン、自主銀行業務向けの大手エンタープライズ テクノロジー プロバイダーである NCR コーポレーション (NYSE: NCR、29.84 ドル、時価総額: 42 億ドル) は、米国証券取引委員会 (SEC) の次の報告を発表しました。は、NCR Atleos (スピンオフ) によって提出されたフォーム 10 に基づく登録届出書の有効性を宣言しました。スピンオフ後のNCR RemainCoはNCR Voyixと名付けられ、デジタルコマース事業に注力し、NCR Atleos（スピンオフ）はATM事業に注力することになる。 修正されたフォーム 10 に従って、各 NCR 株主は基準日の営業終了時に保有する NCR 普通株式 2 株ごとに NCR Atleos 普通株式 1 株を受け取ることになります。NCR Atleos は、シンボル「NATL」で普通株式を NYSE に上場する予定です。当社は引き続き、スピンオフが 2023 年第 4 四半期末までに完了すると予想していますが、基準日と分配日に関する情報は追って提供される予定です。 提案されているスピンオフ完了後、NCR Voyix (RemainCo) はデジタルコマース事業に注力し、小売、ホスピタリティ、デジタルバンキング事業の運営を継続します。 NCR Atleos (スピンオフ) には、セルフサービス バンキング、決済およびネットワーク、電気通信およびテクノロジー事業など、ATM に重点を置いた事業が含まれます。 さらに、NCRは、2023年9月5日にNCR Atleos（スピンオフ）とNCR Voyix（RemainCo）のインベスターデイズを開催すると発表しました。

NCR株式会社と価格パフォーマンス

評価

当社は、NCR Voyix (スタブ) と NCR Atleos (スピンオフ) を個別に評価することにより、2024e EV/EBITDA 手法を使用して NCR Corporation (NCR) を評価します。 NCR (スタブ) の 24.00 ドルという当社の本質的価値は、デジタル コマース ビジネスの 2024e EV/EBITDA 倍率 9.2 倍 (以前: 9.5 倍) に基づいています (同業他社の倍率 9.6 倍に比べて最大 4% 割引)。 NCR Atleos (スピンオフ) の当社の公正価値推定は、ATM 事業に対する 2024 年の EV/EBITDA 倍率 5.1 倍 (従来: 5.3 倍) (ユーロネットの倍率から約 13% 割引) に基づいて、1 株あたり 22.00 ドルとなります。 NCR Corporation の連結目標株価は 1 株あたり 35.00 ドル (従来: 37.00 ドル) に達しました。これは、8 月 18 日現在の市場価格 29.84 ドルから 17.3% 上昇する可能性があることを意味します。 したがって、当社は株式の「買い」評価を維持します。当社の評価額に対するリスクには、競争の激化、経済の低迷、主要市場の勢いの鈍化、コスト削減目標の達成失敗などによる売上成長の鈍化が含まれます。

スピンオフの詳細と上位5株主

NCR 連結価格 1 株あたり 35.00 ドル

2023 年第 2 四半期および 2023 年上半期の結果のレビュー

2023 年第 2 四半期

2023 年第 2 四半期、NCR は、ATM、SCO、POS の収益の減少がソフトウェア ライセンスとビットコイン BTC 関連の収益の増加によって部分的に相殺され、前年同期比 0.3% 減の 20 億ドルの収益を記録しました (固定通貨ベースで横ばい)。 2023 年第 2 四半期のサービス収益は、銀行サービスの経常収益、ソフトウェア メンテナンス、その他のソフトウェア関連サービスの増加により 2% 増加しましたが、ハードウェア メンテナンス収益の減少により一部相殺されました。 外国為替の変動は、主にハードウェアのメンテナンス、ハードウェア製品の販売、支払い処理において収益比較に 1% の悪影響を及ぼしました。 2023 年第 2 四半期の調整後営業利益は、2022 年第 2 四半期の 2 億 3,300 万ドルから、前年同期比 27.5% 増の 2 億 9,700 万ドルに増加しました。 特に、当社は為替変動による悪影響にもかかわらず、2023年第2四半期の調整後EBITDAが3億8,900万ドルと前年比14.7%増（為替変動の影響を除いて17%増）と報告しました。 調整後EBITDAマージンは、コスト削減活動とマージン収益構成の増加により、前年同期の17.0%と比較して、2023年第2四半期には19.6%に改善しました。 NCRは2023年第2四半期の調整後EPSが0.94ドルで、2022年第2四半期の0.91ドルと比較して前年比3.3％増（為替固定ベースで前年比9％増）となったと報告した。

2023 年第 2 四半期